지난주 1400원을 위협했던 원·달러 환율이 일주일 만에 다시 1380원대로 내려왔다. 제롬 파월 연방준비제도 의장의 연설이 다소 비둘기파적으로 해석되면서 금리 인하 기대와 달러 약세로 이어진 결과다.
다만 전문가들은 달러 추가 하락을 위해서는 더 많은 경제 지표 확인이 필요하다고 본다. 원·달러가 1300원대 후반에서 박스권을 이어가다가 미국 물가 안정과 고용 지표 약화가 확인돼야 하락 폭이 확대될 것이란 시각이 나온다.
25일 오전 10시 30분 현재 원·달러는 전 거래일 종가 1393.2원보다 7.3원 내린 1385.9원에 거래 중이다. 지난 19일부터 1390원대에서 움직이며 1400원을 위협했던 환율은 5거래일 만에 다시 1380원대로 밀렸다.
잭슨홀 미팅에 대한 안도감이 달러 약세로 나타난 영향이다. 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러지수(DXY)는 파월 의장 연설 전 98선 후반에서 연설 이후 1포인트 가까이 떨어지며 97선 후반까지 하락했다.
파월 의장은 연설에서 “현재 통화정책이 긴축적인 수준에 있지만, 기본 전망과 위험 균형의 변화는 정책 기조 조정의 필요성을 정당화할 수 있다”고 밝혔다. 이는 곧 연준이 향후 금리 정책 기조에 변화를 줄 수 있다고 해석됐다.
당초 매파적(통화 긴축 선호) 발언을 내놓을 것이란 전망은 빗나갔지만 발언 직후 비둘기파적이란 해석은 점차 옅어졌다. 시장에서는 파월의 이번 발언을 놓고도 공격적인 완화보다는 신중한 논조를 보인 것이라는 판단이 점차 힘을 받고 있다.
시카고상품거래소의 CME페드워치에서 9월 금리 인하 가능성은 잭슨홀 미팅 전 70%대에서 파월 의장 발언 직후 한때 90%대로 올랐다. 하지만 이후 금리 인하 신중론이 부각되면서 한때 70%대로 떨어졌다가 현재 80%대 후반으로 올랐다.
전문가들은 연준의 금리 인하 확신에 더 많은 지표 확인이 필요하다고 보고 있다. 당장 29일(현지시각)에는 7월 개인소비지출(PCE) 지표가 발표된다. 예상치(전년대비 2.9%)보다 높게 나올 경우 연준의 금리 셈법은 복잡해질 수 있다. 내달 5일에는 비농업 고용지표도 대기 중이다.
원화값도 한미 정상회담과 한국은행의 금융통화위원회 결과에 민감하게 움직일 수 있다. 정상회담이 잡음없이 진행될 경우 원화값은 힘을 받을 수 있다. 이달 28일 열리는 금통위에서는 비둘기적 동결 전망이 다수인 가운데 다소 매파적으로 해석될 경우 원·달러는 하락 압력을 받게된다.
박상현 iM증권 연구원은 “잭슨홀 미팅에서 확인된 파월 의장의 통화정책 기조 전환이 달러 약세 심리를 강화시키겠지만, 7월 PCE물가와 8월 고용지표, 소비자물가 결과에 따라 달러 변동성은 확대될 수 있다”며 한동안 환율이 1360~1400원에서 등락할 것으로 봤다.
문정희 KB국민은행 연구원은 “지난주 잭슨홀 미팅에서 파월 의장의 9월 금리 인하 시그널이 달러 약세를 자극했고, 이번주 한은 금통위의 동결 전망도 환율 하방에 힘을 보탤 것”이라며 이번주 환율 하단을 1370원, 8월 하단을 1340원으로 내다봤다.
K-News LA 편집부
